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纽约市长批评亚马逊取消第二总部计划:滥用企业权力

时间:2020年05月27日 01:03 文章:2018年辽宁省化学纤维产量为20.05万吨 同比下降24.2% 浏览量:

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  目前共有35家上市券商披露了2019年1月经营数据:35家券商合计实现营业收入186.85亿元,环比下跌35.89%,同比下滑0.44%(剔除不可比数据),实现净利润65.98亿元,环比下跌6.42%,同比下跌5.08%(剔除不可比数据)。总体来说,上市券商1月经营业绩维持承压,但呈边际改善迹象,略好于预期,头部大型券商保持竞争优势,利润规模占据绝对领先地位。

  头部券商优势明显

  经营数据显示,上市券商1月营收保持平稳,披露2019年1月经营数据的35家上市券商,合计实现营业收入186.85亿元,环比下跌35.89%,同比下滑0.44%(剔除不可比数据),实现净利润65.98亿元,环比下跌6.42%,同比下跌5.08%(剔除不可比数据)。分析来看,券商营收指标的下滑缘于2018年12月存在业绩兑现的因素,所以营收基数较高,营收环比下滑幅度较大;同时,部分中小券商计提大量减值准备,使得净利润基数较低,因此2019年1月净利润环比下滑幅度显著小于营收。

  从营收数据来看,中信证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、招商证券、海通证券处于前列位置,这6家券商1月营收数据均突破了10亿元大关,而从营收增速来看,上月环比增速最快的5家券商分别是长江证券、西部证券、太平洋证券、中原证券和华安证券,他们的营收环比增速均超过40%。而营收环比下跌最快的5家券商则分别为天风证券、海通证券、国泰君安、东兴证券、东吴证券,1月营收环比下跌均超过50%。

  净利润数据方面,头部券商的利润规模居前。中信证券以净利润7.5亿元稳居第一宝座,实现同比增速12%,环比增速16%的正增长,其次分别广发证券、招商证券、国泰君安和海通证券,另外,上市券商中,未出现1月净利润亏损的券商,其中长江证券、西部证券、太平洋证券等10家券商在1月实现了扭亏为盈。总体来说,上市券商1月经营业绩维持承压,但呈边际改善迹象。

  市场交易出现回暖

  1月以来,受积极政策催化影响,A股市场交易量出现改善。1月4日人民银行发布消息下调金融机构存款准备金率1个百分点。受利好影响1月A股市场日均交易量2967亿元,环比增长12.4%,交易活跃度有所提升。

  而市场数据回暖促券商板块行情上行,1月非银金融板块交易金额178亿元,环比增长14%,其中券商板块成交金额环比增长19.2%,表现好于沪深300指数。

  从融资规模来说,1月一级市场股权融资总规模1213亿元同比下滑50%,原因在于优先股和可转债规模出现明显缩减。1月IPO发行数量16家,募资规模127亿元,同比小幅下滑7%,增发35家,募资规模1015亿元,同比大幅增长62%。目前IPO排队企业约250家左右,在把控质量关,以及科创板推出在即背景下,预计首发审批节奏有所放缓。

  公司债发行方面,2019年1月公司债发行总额为1490亿元,同比增长267.6%,发行数量为130只。2018年7月以来,公司债每月发行规模均保持在千亿元以上,预计2019年公司债发行总额仍将保持较高的绝对规模。

  制度改革长期推动券商业绩改善

  民生证券分析师认为,1月券商板块估值已经出现明显修复。近期积极政策频出,在经历了金融监管改革周期之后,证券行业正迈入新的发展阶段。随着科创板和试点注册制落地,制度改革将会形成基石效应,激活市场热情、提振市场信心,将长期持续推动券商板块业绩改善。科创板落地在即,建议关注投行业务优势明显的大型券商。

  而申万宏源的分析师同样看好券商板块的表现,其分析认为,券商板块的核心驱动力便是资本市场改革政策持续推进,进而提升券商估值,并且在市场中性假设下,业绩增速将拐头向上。结合2018Q4至今推出的一系列政策,方向均是鼓励优质企业融资,激发资本市场活力,完善其资金匹配功能,2019年政策将继续在这个方向上延伸。由标准化基础资产—机构投资者—核心资本中介构成的资本市场基础架构将进一步得到完善,券商作为资本市场核心中介,将发挥其做市交易和产品创设的能力,为市场提供流动性,真正实现资本中介的职能,重点推荐龙头券商。

(文章来源:大众证券报)

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